黃山金銀幣新方式發行，被視“救市主”

　　今年4月份開始的金價暴跌，間接導致了金銀幣市場行情低迷，市場至今未能重新煥發生機，因此有市場人士視“黃山”為救命稻草，“即將發行的‘黃山’將為市場帶來新活力，金銀幣市場有救了。”理由是“黃山”將以全新方式發行，一是做市商“托底”，二是經銷商以指導價回購有望。不過，市場上還是存在不甚樂觀的評價：“只能說像之前跌破發行價的事情不會出現了，但不代表金銀幣市場將逆勢上揚，甚至‘黃山’的前景也不會太如預期。”

　　新方式發行——市商“托底”

　　今日發行的“黃山”是世界遺產題材中的一組。發行方式與以往不同，“黃山”按發行量70%面世，此次無特殊要求不再生產，按70%中的量，地區15%，做市商30%，海外10%，三家中心17%，總公司調劑3%，100家特許25%。此次確定做市商為天津寶泉，在發行之日起3個月內寶泉將按零售指導價對各規格進行收購，總公司鼓勵各特許將貨賣給寶泉。為控制價格，特許若不賣貨給寶泉愿意自己承擔風險，那么在未來任何時間內都不能低于指導價銷售。另針對海外貨向內地傾銷，海外供貨已下降一半。”

　　從以上信息我們得知，一是金幣公司減少了發行量，二是如果經銷商在3個月內無法把‘黃山’的配額賣完，可以按照零售指導價(即經銷商把金銀幣賣給買家的價格)把剩下的幣賣給金幣公司指定的‘做市商’。此舉一是保證了經銷商的利益，讓他們沒有后顧之憂，二是保證‘黃山’不會以低于零售指導價的價格被拋售。如果如此操作，等于經銷商還有錢賺，因為零售指導價比特許的拿貨價還高，經銷商無論是賣給買家還是做市商，最終還是能賺取其中的差額。

　　新方式或有積極作用

　　有關專家表示，這種新的發行制度的改變對市場能起到一定的促進作用。如，經銷商會在三個月內積極銷售，其后又不會因為賣不出貨而成為負擔。哪怕指導價和特許的拿貨價之間只有8%到10%的差額，起碼能保證自己的效益。另一方面，因為沒了后顧之憂，經銷商就不用再“割肉拋售”，而是產生了抗跌的價格底線，價格更為透明，市場價格體系變得規范成熟。加上發行量減少，幣的沉淀效果會更好。

　　也有專家認為，新發行制度的改變算得上是一個利好，但最終結果如何還有待市場檢驗。但有些行家認為，“黃山”的題材沒什么亮點，目前整體行情不好，所以不太看好其前景。

　　行情回穩可考慮逐步減倉

　　4月金價暴跌，影響了金銀幣市場的行情。熊貓金幣從發行時的市場零售價格23800元/套，紛紛下調至19800元/套。然而到了7月份，國際黃金價格區域開始出現穩定態勢，熊貓金幣也開始露出平復姿態。

　　一些行家對市場抱有信心，并認為如果行情回穩，可以考慮逐步減倉。以今年的蛇年生肖金銀幣來說，價位在3200元左右，相比近幾年的生肖同類產品的價格較低。同時，行家建議金銀幣的參與者可重點考慮近年發行的“次新品”，尤其是其中有延續性題材的品種及近2年價格大幅回落的品種。